Coûts de construction : les tours d'habitation ont gagné 8 % en un an à Montréal et à Québec, contre 2 % pour l'ensemble du pays

Que dit l'indice des prix de la construction au troisième trimestre 2026 ?

Statistique Canada a publié le 29 octobre l'indice des prix de la construction de bâtiments du troisième trimestre. Dans l'agrégat des 15 régions métropolitaines de recensement (RMR), les coûts de la construction résidentielle ont augmenté de 0,8 % sur le trimestre, après 0,6 % au trimestre précédent. D'une année à l'autre, la hausse est de 2,7 %¹. Les coûts de la construction non résidentielle ont progressé de 1,2 % sur le trimestre et de 4,3 % sur un an¹.

La moyenne nationale masque un écart régional. Toutes les RMR suivies ont enregistré une hausse au troisième trimestre, mais c'est Québec (+2,3 %) qui arrive en tête, suivie de Regina (+1,8 %). Les plus faibles hausses sont à Moncton (+0,6 %), à Toronto (+0,4 %) et à Vancouver (+0,2 %)¹. Pour un promoteur québécois, le marché de la construction local se resserre plus vite que le marché national.

L'indice mesure le prix demandé par l'entrepreneur pour construire un bâtiment type : matériaux, main-d'œuvre, équipement, frais indirects et profit. Il exclut le terrain, la conception, les taxes sur la valeur ajoutée et les commissions immobilières¹. Ce n'est donc pas un coût de projet complet, mais la part que l'entrepreneur facture. L'indice n'est pas désaisonnalisé¹.

Combien coûte de plus la construction d'une tour à Montréal et à Québec ?

Le tableau 18-10-0289-01 isole la tour d'habitation (cinq étages ou plus), le type de bâtiment le plus proche d'un projet locatif institutionnel. Base 2023 = 100, l'indice de la tour atteint 119,5 à Montréal et 122,6 à Québec au troisième trimestre 2026, contre 110,3 pour l'agrégat des 15 RMR².

Sur le dernier trimestre, l'indice de la tour monte de 1,6 % à Montréal (de 117,6 à 119,5) et de 2,3 % à Québec (de 119,9 à 122,6), contre 0,7 % pour les 15 RMR. Ces variations sont calculées à partir des valeurs du tableau². Sur douze mois, la hausse est de 7,9 % à Montréal et de 8,2 % à Québec, contre 2,3 % pour l'agrégat².

L'écart s'est creusé en 2025. Au troisième trimestre 2024, la hausse annuelle était de 3,1 % à Montréal, de 4,5 % à Québec et de 3,6 % pour l'agrégat. Un an plus tard, elle dépassait 6 % dans les deux RMR québécoises, alors qu'elle se stabilisait sous 3 % ailleurs².

Qu'est-ce qui fait monter les prix ?

Selon les constructeurs interrogés par Statistique Canada, la hausse du troisième trimestre vient de la croissance des dépenses en matériaux, en carburant, en transport et en main-d'œuvre. Ceux de la côte Est et des Prairies signalent aussi des contraintes de capacité et des hausses salariales liées à la main-d'œuvre qualifiée et aux sous-traitants¹.

Les droits de douane jouent un rôle précis. Le Canada a imposé des droits de rétorsion additionnels sur des produits américains, en vigueur depuis le 8 septembre 2026. Ils vont de 15 % à 50 %, avec des hausses de 50 % sur certains produits en acier et en aluminium, ce qui a pesé sur le matériel et l'équipement de construction¹.

Le détail par division va dans le même sens. Dans la construction résidentielle, les ouvrages métalliques (+2,4 %), les charpentes d'acier (+2,0 %) et les terrassements (+2,0 %) ont le plus augmenté. La lutte contre les incendies (+0,3 %) et la plomberie (+0,3 %) ont le moins bougé, et la maçonnerie est restée inchangée (0,0 %)¹. Statistique Canada attribue les hausses les plus fortes aux produits métalliques et en acier, sous l'effet des droits de rétorsion et des perturbations persistantes de la chaîne d'approvisionnement¹.

Les chiffres de la division sont ceux de la construction résidentielle de l'agrégat des 15 RMR. Le communiqué ne les ventile pas pour Montréal ou Québec; le tableau 18-10-0287-01 donne les pondérations par division dans chaque RMR¹.

Du côté non résidentiel, Québec (+2,4 %) et Regina (+2,4 %) mènent, et Montréal (+2,0 %) suit de près¹. Un projet résidentiel de Québec ou de Montréal concurrence donc les chantiers commerciaux et institutionnels pour les mêmes sous-traitants, ce qui explique en partie la pression sur les prix.

Qu'est-ce que ça change pour un projet en mise en location ?

L'indice ne mesure pas le coût total d'un projet, mais il donne un ordre de grandeur utile pour réviser un budget. Un projet dont le prix n'a pas été fermé avec l'entrepreneur général a vu, de juillet 2025 à juillet 2026, le coût de construction d'une tour augmenter d'environ 8 % à Montréal et à Québec². Trois points pratiques en découlent.

• Les prix fermés ont de la valeur. Entre la soumission et la signature, la dérive de coût peut dépasser 2 % par trimestre à Québec. Un prix fixe ou une clause d'indexation plafonnée déplace ce risque.
• Le loyer d'équilibre monte. Si le coût de construction augmente de 8 % et que le financement ne change pas, le loyer cible qui maintient le rendement augmente d'autant ou presque. Il faut le comparer aux loyers que le marché absorbe, pas à ceux de la dernière étude de faisabilité.
• Le coût du capital ne compense pas. La Banque du Canada a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 2,5 %, le 28 octobre³. Cela n'allège ni les coûts de construction ni le service de la dette.

L'indice a aussi une limite : il mesure les prix demandés par les entrepreneurs, non les coûts finaux, et il peut être révisé. Statistique Canada a d'ailleurs prolongé d'un trimestre la période de révision pour intégrer des données tardives; le premier trimestre non résidentiel a été révisé à la hausse de 0,2 %, et le résidentiel est resté inchangé¹.